佛山汇康纸业有限公司

此次收购包含10条婴儿尿裤/拉拉裤生产线。

来源 / 综合自豪悦护理、生活用纸、卫品商业情报

近日，杭州豪悦护理用品股份有限公司（豪悦护理）宣布与花王（合肥）有限公司签署了《合肥工厂资产转让意向书》，预计以不超过2.35亿元人民币的价格购买花王（合肥）有限公司在安徽省合肥市经济技术开发区内的123924.69平方米土地、116742.03平方米建筑物、建筑物设施、10条婴儿尿裤/拉拉裤设备及其附属设施/配件等。

本次转让为意向性合作协议，仅代表双方的合作意向，正式购买资产协议尚未签订，具体合作内容以后续签订的正式购买资产协议为准。本次交易需相关政府部门批准同意。

成立于2011年的合肥花王为日本花王集团旗下公司，合肥工厂负责“妙而舒（Merries）”品牌纸尿裤的生产。去年8月，花王宣布停止在中国生产纸尿裤，合肥工厂也随之停产，花王将从日本向中国出口方式继续销售纸尿裤产品。近年来，花王“妙而舒”纸尿裤受到严峻市场环境的巨大影响，鉴于在中国的生产工厂目前的生产量现状，并结合对将来的预期，所以决定停止在中国工厂的生产。

花王纸尿裤在中国的遭遇和市场大环境直接相关。中国新生人口的不断下降，以及疫情导致部分适龄人群生育计划的推迟影响，使得中国婴儿纸尿裤市场规模收缩。根据艾瑞咨询发布的报告显示，2019-2022年这一市场的规模分别是499亿元、486亿元、430亿元和452亿元，而在2017年和2018年分别为549亿元、555亿元。同时，本土品牌在不断涌现，也加深了这些外资品牌的焦虑。

同时，豪悦护理宣布计划在合肥经开区投资设立豪悦护理用品（合肥）有限公司，预计三年内总投资额不超过5亿元人民币，经营范围主要包括非织造布、复合芯体、湿厕纸/湿巾、一次性内裤、女性经期产品、婴儿纸尿裤、成人失禁产品等产品的生产和销售。从地理位置来看，合肥位于长江中下游沿江长三角西端，是长江中游经济带和环京津冀经济圈的重要节点，是长三角城市群五大都市圈之一，长三角向中西部延伸的重要枢纽和西大门。

豪悦护理本次购买合肥花王生产线，是公司基于现有婴儿产品设备产能利用率较好，根据企业整体布局和发展战略的需要，及新产品研发、新销售渠道拓展的需要，将充分利用标的物现成设施完好的厂房及仓库大面积优势，为未来业务发展预留了足够空间，优化现有业务，利于形成上市公司新的盈利增长点。

从豪悦2017年-2019年的产出情况来看，不难发现其设备长期处于超负荷运载状态（产量比产能还高）。近几年来，豪悦也一直在积极扩大产能，泰国工厂完成调试生产的同时，湖北豪悦吸收性卫生用品智能制造生产基地项目于去年7月逐步投产。可以预见的是，豪悦并购花王合肥工厂后，现成的厂房和大面积仓库将更高效快速的纾解企业产能超负荷问题。

与此同时，得益于用户对国货的认同感、抖音渠道的增长红利、上游工厂的高技术低成本等优势，豪悦旗下自有品牌产品近两年实现快速增长，自然需要足够的设备产能兜底。

参考日本等国家的“前车之鉴”，纸尿裤持续洗牌之下，行业发展到后期只会留下几个做得很不错的大玩家，因此企业之间的并购将成为必然。对于部分产能过剩的企业而言，收购设备或许不是明智之举，但豪悦作为行业头部工厂，规模大正是企业的核心护城河之一，收购将强化其头部企业规模优势，也能够为其带来更多发展与盈利可能性。

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来源 | 综合自豪悦护理、生活用纸、卫品商业情报

投稿邮箱| shirley@ringiertrade.com

杂志| 《国际非织造工业商情》

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